牛市突然喊停？有人清仓发朋友圈说结束！但数据告诉你资金根本没走就在前几天，朋友圈突然刷到一条消息：“清仓了，牛市结束。”没解释原因，就扔下这么一句。这人去年还喊着“0点是起点”，现在突然跑了？
可一看市场数据：融资余额破了1.5万亿，北向资金连续净流入，公募基金悄悄回暖……这哪是退潮？分明是资金在换方向！2015年那波，3950点也有人吓跑路了，结果指数翻了两倍。这次历史会不会重演？你说牛市结束了？可钱根本没撤！
融资余额还在涨，已经突破2.3万亿北向资金今年净买入超1800亿，公募基金规模环比增了5%，这像是资金跑路的样子吗？明明只是热钱从炒高的板块挪窝了。电子、半导体、AI硬件还在被大资金猛打，券商ETF甚至一天吸金17亿。
这根本不是牛市结束，是资金在找新出口！还记得2014年吗？金融股涨完，小盘股疯涨！现在很多人看到“二八分化”就慌，说龙头股涨、小盘股跌，市场不行了。可历史明明打过脸：2014年底金融股暴涨后，2015年上半年小盘股涨得更疯！当时创业板指数半年翻倍。
现在又是类似剧情：资金从高估值板块流向低位芯片、港股科技，这不是风格切换，是轮动！机构正在沉默加仓，散户却在等风口，最近的数据特别有意思：游资和杠杆资金越来越活跃，龙虎榜成交冲上308亿/天；但散户开户数才196万户，远低于2015年峰值。
这说明什么？老手早已布局，新手还在观望。等到大妈都开始推荐股票，那才是真危险，但现在远远没到那时候。牛市总在沉默中启动，在狂欢中结束，2007年牛市顶点的特征是：市盈率69倍、巴菲特指标130%。2015年是：创业板市盈率150倍、融资余额占流通市值3.89%。
现在呢？沪深300市盈率13.3倍，巴菲特指标仅73%－84%。离泡沫还远着呢！真正的大牛市，从不是全民狂欢开始的。它总始于一群人沉默加仓，终于满街股神。你慌的不是市场，是怕自己错过下一次翻倍，有人说3950点是天花板？
但2015年那些人在这里下车，错过后面翻倍行情。现在融资余额、外资买入、政策利好全都在，你确定要这时候退场？不是行情变了，是你心跳跟不上节奏。
