进入9月份，国际原油期价呈现低位震荡之后反弹趋势。月内，原油供需两端均存利空，供应方面，OPEC+8个成员国同意10月再次增产石油。需求方面，美国最高需求期结束，能源需求在淡季期间将下降的预期导致油价承压。但另一方面，投资者对地缘局势的观望情绪升温对油价起到支撑作用，俄乌达成和平协议的前景逐渐减弱，乌克兰对俄罗斯能源基础设施的频繁袭击或导致俄罗斯原油供应减少。
由于国际油价震荡为主，月内国内成品油调价窗口均未能开启，消息面缺乏指引，国内汽柴行情亦缺乏上行动力，市场价格低位波动。跨区域套利方面，月内西北地炼及山东地炼至西南汽柴套利全线下跌。具体来看：
汽油方面：进入9月份，国际油价整体走势颇为震荡，消息面缺乏明确指引。此外上旬期间，随着暑期结束，民众出行日常通勤为主，汽油消费量趋于平稳，对市场支撑力度不足，汽油行情整体呈现震荡下行趋势。不过，西北地炼及山东地炼跌幅不及西南，跨地区套利震荡走跌。中下旬期间，国际油价震荡上涨，消息面提振市场心态，且考虑到国庆及中秋节前备货需求增加，国内汽油行情一度走高。不过，随着下游备货到位，市场成交转淡，国内汽油行情再度下滑。不过，西南地区汽油价格波动幅度有限，因此跨区域套利随地炼价格调整而有所波动。
截止9月28日，山东地炼-西南地区汽油理论价差为281元/吨，较8月末跌62元/吨；西北地炼至西南地区汽油理论套利为450元/吨，较8月末跌50元/吨。山东地炼至西南汽油套利收窄，贸易商几无操作空间；西北地炼至西南汽油套利亦小幅回落，不过，铁路运输仍有小幅操作空间，月内需求一般，贸易商仍保持随进随出补货节奏。
柴油方面：消息面上，国际油价整体维持震荡趋势，月内两轮成品油调价均搁浅，消息面对市场影响作用有限。而需求方面，随着天气转好，户外用油企业开工率增加，此外，物流运输活跃度增加，柴油需求稳中向好。不过，经济增速放缓，能源消费结构调整，“金九”柴油旺季不及预期。国内汽柴油行情亦无明显提升。其中，西北地炼价格相对平稳，而西南主营柴价震荡走跌，两地套利收窄；山东地炼价格相对坚挺，与西南套利大幅收窄。
截止9月28日，山东地炼-西南地区柴油理论价差为305元/吨，较8月末跌144元/吨；西北地炼至西南地区柴油理论价差至300元/吨，较8月末跌100元/吨。山东地炼至西南柴油套利大幅收窄，山东地炼资源鲜有流入西南；西北地炼至西南地区柴油套利波动甚微，不过淡季贸易商仍按需采购。
后期来看，进入10月份国际油价或维持震荡趋势，消息面难有明显支撑。假期期间市场处于消库阶段，节后补货需求将有所增加。但考虑节后汽油需求减弱，柴油需求仍有支撑，预计国内汽柴行情呈现汽弱柴强局面。另外，西南地区汽柴价格受当地主营销售政策影响明显，预计汽柴价格缺乏大涨空间，而地炼汽柴报价或随原油走势窄幅偏强震荡。预计地炼至西南地区汽柴套利低位波动为主。
