什么？你以为基金圈的“疯狂”遥不可及，只有顶尖投资大佬天天在风浪里乘风破浪，散户只能在岸边搓手看热闹？其实说真的，2025年的前三个季度，市场上那波翻盘和逆袭，已经逼得不少人直呼“我怀疑自己进入了新世界”！
到底怎么回事？咱们先来抛个小梗，把悬念留给大家：有人说，一只冠军基金今年收益爆炸，直接干到194%！你敢信吗？Top25里，回报率低于110%，那都叫“边角料”，压根挤不进去！不少网友不是在炫耀“躺赚”，而是在后台瑟瑟发抖，怀疑自己是不是买错了赛道。那到底，这波基金圈的“旱涝分明”，背后是哪些玄机呢？谁才是真正的赢家？科技主线？创新药？还是那个挂着“港股创新药ETF”名号的神秘选手？更有甚者，债市今年承压，但可转债基金居然“逆势称王”，这到底葫芦里卖的什么药？数据摆在那儿，但部分细节似乎还藏着谜团。咱们一起来抽丝剥茧，扯一扯那些弄潮儿背后的故事。
说起来，今年A股基金的画风，真不按套路出牌。Wind的数据是冷冰冰的，但背后的消息却足够让人心跳加速。前三季度，万得偏股混合型基金直接干到25.51%的收益率。这不是小儿科水平了，说是近年来难得的好行情那都不为过。翻到历史账本，去年、前年那点增长都得靠边站。有人就问，这股强劲的上涨动能是哪里来的？政策面稳稳托底，资金潮不断‘灌溉’股市，结果是谁喝了头口水？科技、成长，这些标签搅起了一池春水。你以为基金经理都是手把手抓板块？其实，你得看清人家是真在抓“风口”，不是单纯跟风赚吆喝。科技主线和成长风格的基金，说白了，是被行业景气和估值回暖直接推上了台面。年内翻倍的基金多达53只，你没看错，是五十三只！不谈整体，这数量已经把“牛市来了吗”这种老掉牙问题按在地上摩擦。
接着，咱看明星选手。一号选手任桀管理的永赢科技智选混合，今年回报率194.49%，妥妥地卡在基金圈顶端。第二位张韡的汇添富香港优势精选也不含糊，155.09%的回报率把QDII基金一举推向风口。第三名冯炉丹管的中欧数字经济直接140.86%，后头恒越优势精选、中航机遇领航也都在127%上下。你说，这条榜单怎么看都像是“科技+成长+创新药”的大狂欢。主动管理阵营更是卷得飞起。主动型基金，今年真的是翻身仗打得漂亮。按照同花顺iFind统计，想进前25，回报率不得少于110%——这难度，不亚于高考清北。前9个月翻倍的53只基金，其中偏股混合型就揽了28只，比例超过半数。赛道轮动快到让人眼花：一季度AI和人形机器人成了带头大哥，第二季度创新药跳出来说“让一让我来”，三季度又轮到CPO接棒。哪个是当下热点，看谁起得快，落得及时，错过一个板块，基本赶不上列车尾气。
再看前十的持仓，今年前三季度各领域几乎都分到一杯羹。有意思的是，发起式基金扎堆；新基金经理突出重围——市场上不时地出现“小登”“中登”“老登”调侃，这就是基金圈的华山论剑。发起式、主动型、小公司甚至新经理，真有点“人是铁，钱是钢，总得冒泡才算数”。你琢磨市场风向的时候，其实人家基金公司在背后早就开始兵分两路：主打主动工具还是工业化平台，老牌的公司埋头挖人才体系，这种持续深耕不是一年两年能看出名堂的。永赢基金布局工具化产品，中欧打造工业化平台，富国、大成、安信、宝盈这些老将，手底下人和思路都在拉架。ETF之外，好几家公司还暗自较劲，主动系的狼性没变。
监管那边也不是吃素的，长期主义引导资金流向，哪个投资者今年能做个清醒人？你如果翻翻有五年业绩历史的产品名单，今年只剩寥寥几家（安信、大成、中信建投、凯石、东吴、华宝、宝盈、华泰柏瑞）在场，剩下的都还是“少年猛虎”，经验尚浅，但冲劲十足。
真正让市场灵魂出窍的，是港股创新药ETF。今年被动指数基金“霸榜”，港股创新药这种题材直接拉满存在感。万家中证港股通创新药ETF回报率114.01%，景顺长城中证港股通创新药ETF也有110.37%，第三名富国恒生港股通创新药及医疗保健ETF106.47%。这一串数据，你让那些年跟风买科技ETF和医药ETF的人心里怎么想？有投资人还不信，自家买的港股创新药竟然能把主动基金怼得无话可说。榜单前十里不仅有创新药ETF，还混进通信设备ETF、医药ETF，还有黄金ETF。谁说被动只能“跟指数”？黄金涨得靓丽、人工智能板块爆发，谁敢说行情没花头？ETF看似被动，其实是暗藏玄机，行情火了赚得不厚也够人工舒坦。
至于指增基金，双创主题成了主力军。永赢上证科创板100指数增强冠军，67.53%回报，嘉实中证半导体指数增强65.13%，广发中证科创创业50增强策略ETF64.37%紧随其后。你要是真琢磨，发现一个规律：指增产品跟指数的联动是基本盘，比拼的是谁超额做得漂亮。这种基金，坊间评价是“吃指数饭，炒超越菜”。今年能做到60%以上回报的增强基金，简直就是市场老司机。
说债券，今年的日子可就没那么滋润了。万得短期纯债基金和中长期纯债基金指数，一个勉强0.16%，一个还剩-0.37%，跳水泳坛都笑了。债牛结束基本是市场共识，庄家机构密集赎回，发朋友圈都带着哀愁。不过，可转债基金竟然冲出来成为冠军，这波操作让不少债基狗都迷糊。今年权益市场有红利，可转债仓位撑起了门面。南方昌元可转债债券（刘文良管理）直接44.21%，堪比权益类了。前五里还混进了鹏华、华夏、博时等可转债增强基金，谁说债市不能造“翻倍基”？不过，新上市的科创债ETF表现就有点拖了后腿，整体名次偏后。
多资产配置这边，FOF产品也杀出重围。年内回报率超30%的FOF高达29只，投资者眼里，那就是新宠儿，发行热浪不断。国泰行业轮动股票FOF-LOF拿到67.89%，也算行情的上游。易方达、一众同行旗下各类FOF几乎霸榜前七，发起人和管理团队的“节奏感”很强，可见基金领域这年头不是单线打拼，组合拳更吃香。
跨境基金，港股创新药轻松占据聚光灯。“翻倍基”扎堆，张韡的汇添富香港优势精选涨幅155%，广发中证香港创新药ETF 112.8%，易方达全球医药行业混合 105.65%。还有工银新经济混合美元、华泰柏瑞恒生新药等紧跟其后。对QDII、ETF这些产品有执念的投资人可谓“不枉跟风一场”，今年真让港股创新药成了“超级IP”。
蹊跷点在哪儿？你别只看榜单高潮，其实背后还有一堆矛盾。第一，基金业绩波动大，热点板块轮动快，谁抓对谁躺赢，抓错了分分钟垫底。AI、人形机器人、创新药、CPO、黄金、信息设备，哪个才是下一个风口？谁都说不准，基金圈早成了速度与激情的游戏场。第二，主动管理和被动ETF谁才靠谱？这不是“玄学”，更多的是谁能把握市场脉搏，谁有足够多优质团队和策略把控。过去那种“一基走天下”思维，现在真不好使。第三，债券基金的困境，去年还风头正劲，今年就草草收场。可转债能不能成为鸡肋里的香饽饽，下个季度说不定剧情反转。
揭开谜底之前，是不是有些细节还让你心存疑虑？这里并没有绝对的胜者，每个产品都有自己的“高光时刻”和“黑暗瞬间”。今年基金圈火的是科技成长和创新药，下一个季度是不是还会这么猛？且看基本面和资金流动变化。主动管理“翻身仗”没完没了，被动ETF靠的更多是大盘行情；指增产品则在指数基础上比拼“内功”。债券领域正面临迷雾，能不能探底反弹没人敢下定论，多资产配置、跨境基金、港股创新药ETF的爆红也在提醒大家，分散投资、不迷信单一板块，才是王道。
最终，市场风格的切换可能依然会快到让人来不及反应。基金投资今年把“勇敢者的游戏”做得淋漓尽致，每个板块都有涨跌，每种产品都有起落。主动管理、被动ETF、指增、可转债、FOF、跨境创新药ETF，谁笑到最后，得看市场脉搏变幻。投资人要有足够的清醒：不要妄想一次押注永远稳赢，热点不是天天都有，风口不是随时都来，分散布局才是基金投资的姿势。
说到底，今年前三季度基金业绩榜像是快手直播里的弹幕刷屏，剧情天天有新花样，主角不断换人。市场情绪、政策推动、资金进出，缺了哪一环都可能让你的收益图谱变形。别再低估主动基金的爆发力，也别以为ETF只是“佛系跟随”，指增、可转债、FOF这些边缘型选手，说不定哪天就是闷声发大财的那一个。
基金投资圈的事，其实距离我们每个投资人的钱包，只有一只手的距离。你说科技创业赛道风云变幻，创新药ETF一骑绝尘，债市暗流涌动，可转债蹦出黑马，FOF再添新丁，每个板块都是“群魔乱舞”，只要你理解市场逻辑，不盲目跟风，就能在这波行情中找到自己的节奏。
那问题来了，你今年买的基金在榜单上吗？你更喜欢主动还是被动？你怎么看待科技成长、创新药ETF的快速轮动？欢迎留言，聊聊你和基金的那些奇幻时刻！
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