港股的钟声一响，气氛就像海面起风，水位在肉眼可见地上拱。
据素材所载数据，这一次是港股史上最大规模的车企IPO，赛力斯出场的份量直接把“最大”的标签贴到了牌面上。
比起多年以前的比亚迪、长城、吉利，以及刚敲完锣的奇瑞，这一笔募资像是在同一片港湾里掀起更高的浪。
场内外的目光都在追问一个问题：这家曾经做面包车的小康股份，怎么一路换挡，开到高端智能的赛道，并在四年里把市值做到了八倍增长。
我先把悬念立住，我们从数字和细节里找答案。
据素材所载数据，今年上半年赛力斯净利润已经超过了30亿元，这是一组在新能源车企里足够“硬”的数据。
据素材所载数据，和华为合作的问界全系累计交付突破80万辆，成为华为五界里最能打的“带头大哥”。
再加一笔更醒目的变化，据素材所载数据，赛力斯牵手华为前市值不到400亿元，之后一路涨到近3000亿元，四年八倍的故事就这么落地。
我这里先自我更正一下，刚才差点把“市值”说成“股价”，拉回到当下，不要混淆口径。
我们把镜头稍微拉远一点，看看这家公司一路走来的骨架和肌理。
据素材所载数据，这段历史的起点要从1986年说起，名字叫“重庆巴县凤凰电器弹簧厂”，老板是张兴海。
这是一家体量不大的汽车供应链企业，时代的舞台还在换景，它先从边幕起步。
到2003年，张兴海与东风汽车成立合资公司，进入整车制造，后来叫东风小康。
再到2016年1月，赛力斯成立，正式按下新能源的按钮。
那几年它没少折腾，去美国建厂，收购SF Motors汽车品牌，还挖走了特斯拉的前团队成员，但牌面没有打出预期的高分。
这条路像是把发动机反复调校却始终没能上赛道的第一排，火候差了一点。
转折在2021年4月，赛力斯牵手华为打造问界，节奏忽然就快了起来。
据素材所载数据，合作前的2020年，赛力斯营收是143亿元，亏损17.3亿元，账面像是湿冷的风。
据素材所载数据，到2024年，营收暴涨到1451.76亿元，利润来到59亿元，这一进一出之间，气温明显升了几个档。
说白了，这不是靠概念和预期堆起来的泡沫，而是把订单和利润一车一车地拉回了仓库。
为什么是赛力斯在华为合作的车企里跑在前面，这件事需要拆开看三层。
第一层是不留退路的决绝。
何利扬老师在访学中提到，他还在华为的时候，作为车BU负责人，合作协议签了不少，却常常被放鸽子。
还有车企负责人半开玩笑地说：“别看你跑得勤快，没用，我一个科长就给你挡住了。”
只有赛力斯的创始人张兴海的态度是坚决的，“我们就跟华为一起干”，这句话背后是把后路封死的押注。
据素材所载数据，赛力斯在AITO问界品牌上投入了300亿元，张兴海以及另外两位创始人几乎把30多年积累的全部财富投进去，甚至对他们的家庭生活都产生了影响。
这不是简单的“战略升级”的PPT，而是把家底一并压上桌面的实战。
我这里也提醒自己，别被“豪赌”这个词带走，它更像是一种把选择做窄、让团队所有力气对准一个方向的组织决策。
这层力度，是问界成功的第一根梁。
第二层是理念契合，且在合作要素上保持平等与坦诚。
华为的智选车合作模式里，华为负责品牌定义、智能驾驶、智能座舱以及软件技术，车企负责开发架构、电动化和整车制造。
“软件定义汽车”这句看似口号的话，赛力斯是高度认同的，双方在价值观和方法论上对得上频。
据素材所载数据，问界的销售收入，华为抽成10%，其中8%是营销和渠道费，2%是技术授权费。
赛力斯在谈合作时并没有在“软件便宜点”这种点位上反复讨价还价，张兴海的取舍是果断的。
何利扬老师说，赛力斯的想法很直白：“华为的东西就是贵，没关系，你只要能让我们活下去，我们就也让你活得好一点，让你持续开发迭代技术，更好地支持我们的发展。”
这种话说出来，合作关系就从“甲乙方”变成“同事间”的气氛，工作会议里两边产品经理团队像在一家公司运作。
也会吵，而且吵得很凶，但不吵就做不出好产品，这句我认同，研发一线的火气有时候就是性能的催化剂。
平等与坦诚不在场面话里，而是在真实的权责划分和收益分配里。
这层气质，是问界跑赢的第二根梁。
第三层是政府支持，把时间窗口变成产能窗口。
新能源汽车这场长赛道的竞争，背后也有地方政府的博弈。
重庆过去凭借长安、力帆、小康等燃油车成为中国汽车城，面对新能源浪潮，它显然不想错过。
据素材所载数据，最大的力度发生在2022年，重庆出资77亿元建设超级工厂，其中重庆产业母基金33.1亿元、两江投资集团20.27亿元、两江产业集团23.63亿元。
据素材所载数据，这座工厂以不到1亿元的年租金租给赛力斯，时间点在2023年。
这已经不是雪中送炭的故事，按访学的形容，更像是直接送了一套带暖气的大house。
赛力斯的回应不是客套话，而是把资产签回自己名下。
据素材所载数据，2024年赛力斯以81.64亿元的估值买下了这座工厂。
据素材所载数据，如今赛力斯已经成为重庆市值最高的企业，解决了2万人的就业，带动上下游更多岗位，这里素材未提供更具体数值。
这是一种互相托举的关系，城市把产能和政策递上去，企业把就业和税收拉起来。
我再自我纠偏一次，别把这理解成“稳拿的胜局”，支持是加油站，不是终点线，企业跑得快才是关键。
这三层架起的是问界的现实支点，但故事并没有停在国内市场的牌桌。
出海这件事，赛力斯不是新手，而是老兵的再进场。
据素材所载数据，何利扬老师说赛力斯出海已经超过20年，在全球也卖了近500万台的车。
确实，那时候以燃油车和物流车为主，但国际化的经验就像海图，能帮你在更复杂的水域里少走弯路。
这一次的牌面更直接，问界出海打出的第一张牌，是王炸M9。
何利扬老师说，每个人心中都有一辆dream car，就像当年的宝马X5，赛力斯希望M9成为海外车主的dream car。
这句话背后是把“性能与体验”的双线合在一起，做好一台能被记住的车。
他们还要用AI去重塑汽车，让车根据用户在不同场景下的使用习惯提供个性化服务。
说白了，是让汽车成为一个懂你的具身智能，能在旅途、生活、工作里补位。
赛力斯也在试水机器人，目标并不是猎奇，而是服务于这个“懂你”的叙事。
他们希望每一辆问界将来都能配备一个专属的小机器人，它可以是旅途陪伴、私人助理、电子保镖等等。
何利扬老师的原话很暖，他说赛力斯追求的是打造属于我们这一代人的美好、智能的出行记忆。
这类愿景听起来有点浪漫，但要落地就得把冷冰冰的堆料和热乎乎的体验焊在一起。
在我看来，这是把技术当作情感的延长线，用具象的产品回答“为什么值得”的问题。
现在把线头收一收，回到问界为什么跑出来的本质。
一边是创始人决绝到不留后路的投入，一边是理念与合作框架的高度契合，中间再插入地方政府把产能窗口拉开的资源倾斜。
数字给出背书，据素材所载数据，赛力斯从2020年营收143亿元亏损17.3亿元，到2024年营收1451.76亿元利润59亿元，这个跨度对“不是炒概念”这件事做了注解。
再把市场端的叙事拉回来，据素材所载数据，问界交付突破80万辆，形成规模后的口碑与渠道像是滚动的雪球。
至于市值在四年里从不到400亿元到近3000亿元，这不是某一天的涨停板能解释的，是把产品、产能、渠道、品牌、组织的齿轮拧在一起后的结果。
我用一句落锤句做定性：问界是把“技术叙事”变成“经营事实”的案例。
这句话可能说得有点硬，但它把关键抓在手里。
当然，这里还缺一条资金口径的提醒，涉及资金流向的描述在文中仅为主动性成交的推断，非真实现金流，这个口径请各位读者按素材所载理解。
至此，我们的逻辑环已经闭合，支点、杠杆、结果，在这条线里互相验证。
从学习现场的小细节里，其实也能读懂一家公司的气质。
作者提到，因为自己的产品就是车，他们安排了一个问界车队，气派又体贴地接待企业家校友们，从酒店一路双闪开到赛力斯工厂。
不知道的人还以为是企业家集体举办婚礼，这个画面很有意思。
这不是简单的排场，而是一种把待客之道做成产品体验延展的能力。
它和华为文化的深度契合，侧面说明组织之间的磨合度很高。
我在心里给这一段写了个旁注：细节是一家公司价值观的通道。
把文化、产品、服务接在一起，它不是多花钱，而是少走弯路。
拉回到当下，出海是新课题，M9是新名片，AI与机器人是新抓手，路径在手，但路还长。
我愿意用一个意象来收束这个段落，问界像一条已经驶出内河的船，出海后更看风向、看燃料、看航图。
燃料是现金流和利润，风向是政策与技术迭代，航图是品牌与渠道的持续构建。
赛力斯把这三者都画进了自己的叙事里，下一步要看它如何在更复杂的国际海面上保持稳定航速。
我也提醒自己，不要把“王炸”当常态，它是一时的高点，而不是每次都可复制的手法。
如果要给观众一个条件式的风向提示，我会这样说。
在高端新能源的竞争框架下，若车企能在软件定义、整车制造与生态协同上保持理念一致，并在合作机制里开放与透明，市场的定价更倾向于给它耐心。
在出海的路径里，若“dream car”的叙事能转化为持续的用户口碑与稳定的供应链保障，品牌曲线更可能被拉长，节奏更可能更稳。
关于政府与产能的关系，若地方能提供切实的产能窗口与长期配套，企业的爬坡期更像是有坡道而不是悬崖，这一点按素材口径已见证。
最后强调一次资金口径，本文涉及资金流向的描述为主动性成交推断，非真实现金流，解读请谨慎。
这些都不是操作建议，更像是对风向和条件的观察，素材未提供更具体的交易层信息。
说到这里，我也想听听你的看法。
在“牵手华为、不留退路”的策略与“理念契合、平等坦诚”的机制里，你更看重哪一个关键变量。
在“出海作战、打造dream car”的愿景与“AI重塑汽车、专属机器人”的构想里，你更期待哪条路径先跑通。
你细品，选一个你认为更能决定胜负的点，留一句话给我们做下一次探讨。
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