李尚龙在《AI 时代，成为强者》中提到 “内卷时代破局三条建议”，其中 “看政策趋势” 是关键。
可你是不是总摸不透：房贷利率为啥忽高忽低？理财收益为啥说变就变？
其实这些波动的 “源代码”，全藏在央行一本看似神秘的 “魔法笔记本” 里 —— 央行资产负债表。
这张表常被忽视，却是读懂货币政策的 “密码本”，今天我们就拆透它，让你也能抓住背后的财富信号。
央行资产负债表，全称是中国人民银行资产负债表。你可以把央行理解成 “国家银行系统的总管家”或 “银行的银行”；而资产负债表，就是记录这位 “大总管” 家底和欠条的大表格。
一、先抓总纲：1 个公式摸清央行 “家底”
央行资产负债表遵循最基础的会计恒等式，记住这句话就够了：总资产（家里的钱 + 借出去的钱）＝总负债（欠别人的钱 + 别人存的钱）
这个公式永远成立，必须平衡——这也是 “资产负债表” 名字的由来，不管央行怎么操作，两边都得 “对等”。
划重点：不用记复杂会计知识，先认准 “资产 = 负债” 这个总原则，后面拆细节就好懂了！
二、资产端：央行的 “钱” 都投去了哪？
2023 年央行总资产约 45 万亿元 —— 大概相当于 3 个广东省 2023 年的 GDP（2023 年广东 GDP 约 13.5 万亿），相当于全国每人 “摊” 3 万多，这就是国家银行系统的 “总家底”。而这些 “家底”，主要投在 3 个方向（占90%）：
1、国外资产（占比超 55%，“大头中的大头”）
也就是央行持有的外汇储备（主要是美元，还有欧元、日元等），专业上叫 “外汇占款”—— 简单说：企业出口赚了美元，去商业银行换人民币；商业银行再拿这些美元找央行换，央行给银行放人民币，这笔放出去的人民币就是 “外汇占款”。
过去 20 年，中国企业出口猛增，外汇占款一度成了央行给市场 “放钱” 的主要方式，2014 年高峰时占比甚至高达 80%！
划重点：现在出口增速慢了，外汇占款增长也变缓，央行就会用 “降准” 这类方式给市场 “补水”—— 这直接影响你办房贷的难易度和利率高低！
2、对政府债权（占比约 4%，特殊但关键）
就是央行持有的国债，相当于 “央行借钱给政府”。但你可能会问：“央行能随便给政府钱吗？” 答案是不能！《中国人民银行法》明确规定 “不得对政府财政透支”，所以央行持有的国债主要是历史形成的。
近年更多是通过 “公开市场操作” 间接调节：比如央行在市场上买国债，相当于临时 “借钱” 给政府，到期再把国债卖回去，这样既能灵活调节市场流动性，又不违反规定。
划重点：这部分钱不随便动，主要用来 “灵活调流动性”，避免市场里的钱太多或太少。
3、对其他存款性公司债权（占比约 30%，商业银行的 “应急钱箱”）
简单说就是央行借给商业银行（比如工行、建行）的钱。当银行缺钱时，能把持有的国债、票据等抵押给央行，换 “中期贷款”（MLF）、“短期贷款”（逆回购）或 “长期低息贷款”（再贷款）。
举个栗子：假设工行这个月放贷太多，手里没钱周转了 —— 它会拿着 100 亿国债找到央行，说 “我用这个抵押，借点钱用 3 个月”。央行查完国债没问题，给它 95 亿（扣的 5 亿是提前算好的利息），约定 3 个月后工行还 95 亿 + 利息，再把国债赎回去。这就是 MLF 操作，相当于央行给银行发了张 “中期信用卡”，抵押资产就能借。
划重点：银行缺不缺钱、能不能给企业 / 个人放贷，常要看央行这部分 “应急钱” 给得多不多。
三、负债端：央行的 “钱” 从哪儿来？
资产端是 “花出去的钱”，负债端就是 “钱的来路”—— 央行的 “钱包” 主要靠这 3 笔钱：
1、货币发行（占比约 20%，你手里的现金）
就是咱们兜里的纸币和硬币（专业叫 M0）。本质上，这是央行开给你的 “不付利息的欠条”：你手里的 100 元，相当于央行欠你 100 元的 “凭证”，理论上你随时能拿它换回等价的商品或服务。
划重点：市场上的现金多不多，直接影响 “日常消费的钱够不够用”。
2、金融性公司存款（占比约 15%，商业银行的 “备用金”）
就是商业银行存在央行的钱，主要是 “存款准备金”—— 法律规定，银行不能把老百姓存的钱全贷出去，必须留一部分 “保命钱” 存在央行，万一有人集中取钱，能拿出来应急。
而且这部分钱不是白存的！央行会给商业银行付 “超额存款准备金利息”，当前年利率约 0.35%—— 相当于银行把闲钱存央行，还能赚点 “零花钱”。
划重点：央行调 “存款准备金率”（比如降准），就是让银行少存点钱、多放点贷，市场里的钱就会变多。
3、政府存款（占比约 5%，财政部的 “临时钱包”）
就是财政部存在央行的钱，比如税收、国企利润这些财政收入，没花出去的部分就暂存在央行。
举个生活例子：就像你家 “主人”（政府）把工资卡里的钱暂时放管家（央行）这儿，等要给公务员发工资、搞公路 / 学校建设时，再从管家这儿取走 —— 这笔钱取走时，会转到 “货币发行” 或 “对政府债权” 里，变成市场里能用的钱。
划重点：政府啥时候花钱、花多少钱，常要看这笔 “临时存款” 啥时候取出来。
四、关键疑问：为啥 “资产 = 负债”？央行真能 “无中生有” 印钱？
看到这儿你可能会疑惑：为啥资产必须等于负债？这不符合 “先有钱再花钱” 的常识啊！
其实奥秘在于：央行真能 “无中生有” 地创造货币 —— 它不需要先有 “本金” 再投资，而是每花一笔钱，就同时创造一笔等额的 “欠条”（也就是负债）。
举个例子：一家企业出口赚了 10 亿美元，先去商业银行换人民币，商业银行再找央行换汇。
这时央行会这么 “记账”：
资产端：记 “国外资产（外汇）+10 亿美元（约 70 亿人民币）”（相当于多了 10 亿美元的 “家底”）
负债端：记 “货币发行（或商业银行存款）+70 亿人民币”（相当于多了 70 亿的 “欠条”）
整个过程，没花自己的 “本金”，就靠 “记账” 创造了 70 亿人民币 —— 这就是 “资产决定负债，负债是货币源头” 的底层逻辑。
当然，这种 “魔法” 不是无约束的：央行必须盯着通货膨胀、汇率稳定这些目标，要是随便 “印钱”，可能会让物价飞涨（比如以前的 “蒜你狠”“姜你军”，就可能和市场钱太多有关），反而给大家的生活添烦恼。
划重点：央行 “印钱” 不是瞎印，得平衡 “钱够不够用” 和 “物价稳不稳”。
读懂它，你能抓住什么？
可能有人会问：“这张表和我有啥关系？” 其实关系大了 —— 它能帮你提前感知 “钱松钱紧” 的信号：
外汇占款涨了，可能意味着企业出口好、市场流动性变多；
对其他存款性公司债权增加，可能预示银行能放更多贷，你办房贷、车贷更容易；
央行降准（金融性公司存款减少），往往意味着市场要 “放水”，理财收益可能会变低，但贷款成本可能下降。
下次再看到 “央行政策” 的新闻，不用等别人解读 —— 你自己就能查这张 “魔法笔记本”：打开【中国人民银行官网】→找到【调查统计司】→点击【货币统计概览】→查看 “货币当局资产负债表”。从数据里找信号，就能更清楚财富往哪儿流～
小测试：考考你懂了没？
问题：如果央行购买 100 亿国债，资产负债表如何变化？
答案：资产端 “对政府债权” 增加 100 亿，负债端 “货币发行” 或 “商业银行存款” 也增加 100 亿（符合 “资产 = 负债” 原则）。
你答对了吗？评论区说说你现在对 “央行印钱” 有没有新理解～
