岚图汽车10月向港交所递交介绍上市申请，这一步走得快，走得干脆。我跟你说，企业走上公开市场不是走个样子，反正要过招的地方多得很。公司成立于2021年，是东风旗下高端新能源品牌，轿车、SUV、MPV都布局，招股书里数据挺亮眼——2022到2024年营收从60.5亿跳到193.6亿，复增速接近79%，毛利率从8.3%跃到21.0%，行业里排第二，产品定价与成本控制有戏儿了，真心的。
财务端更刺激。亏损在迅速收敛2023年税后亏1.472亿，到2024年几乎接近平衡，税后仅亏180万，去年四季度开始单季盈利，今年前七个月更是持续盈利。这说明什么？就是造血能力开始显现，现金流出问题在缓解，研发与营销的投入效果初步显露。说实话，我才不信能一直稳过，毕竟新能源竞争像跑马拉松，得有续航力和补给线，懂吗？就是说，风险还在，但希望也很实际。
销量层面皮实2022年1.94万辆到2024年8.01万辆，年复增速超100%，今年1至9月累计交付近97千辆，同比增长85%，9月单月交付超1.5万。这背后是车型矩阵在铺开，招股书计划到2026年上6到9款新车，并且把零售网络扩展到1000个触点，覆盖200多个城市。出海也在做功课，已涉足39国，未来要往欧洲、中东和中亚深耕，听来野心不小，真的是马力十足…。
在人事与结构上也有大动作。8月完成股份制改造，东风把持股按比例分派给全体股东，配介绍上市，东风控股结构将变化，东风集团股份则走私有化退市路径。不只是股权，9月的人事调整明显，董事会成员更换，CEO卢放兼任董事长，若干董事退出和新增，市场有声音说这是为上市重塑治理框架，目的是让集团角色更像投资人。分析师说“上市不仅是融资工具，更是估值重估的开关。”我跟你讲，这话有点门道。
岚图登陆港股能不能真正打破估值桎梏？这得看三件事一是持续的产品竞争力与毛利稳健，二是渠道与出海能否带来边际利润提升，三是治理与资本运作能否把“创投式”热度变成长期价值。现在是好事多磨，路还长，别光看表面数字就乐开花。上市只是新阶段的点，赛道上对手不少，资本市场也喜欢把热闹变冷静，等着瞧吧…我跟你说，岚图要稳住节奏，才有机会把那块估值天花板敲开，真假的？时间会给答案。
